【資料圖】
近兩個月尤其是6月以來，AI漲價相關材料板塊在行情中表現靠前。AI資本開支上修正從服務器擴散至更廣泛的硬件與材料領域，市場對AI長期高景氣周期的信心明顯增強。
一份研報觀點認為，大部分AI漲價線股價已隱含2028年EPS假設，意味著市場交易的是2026-2028年的持續繁榮周期，而非短期漲價。研報指出，根據股價對遠期利潤的定價深度和估值擴張程度，可將板塊分為三類。
第一類為遠期信仰定價，包括MLCC、PCB鉆針等，長期邏輯獲得市場充分認可，估值也已較為飽滿，未來需重點跟蹤業績兌現?；久鎭砜矗诙愡h期盈利定價板塊漲幅更為突出，如電子特氣、銅箔、電子布、ABF/NBF膜等。研報認為這類板塊本質上已默認未來利潤增長，但對兩年后景氣持續性仍有保留，因此中報業績兌現的重要性顯著上升。
第三類則是預期差型定價，包括封裝材料、鈮酸鋰、光纖光纜等。研報指出，這類板塊股價主要定價至2026-2027年，2028年遠期PE仍有提升空間，說明市場對漲價持續性的定價仍不充分。數據顯示，光通信材料與液冷材料在樂觀計提程度上基本相當。
整體看，AI漲價鏈的長期產業趨勢仍被市場認可，預期差型板塊在業績驗證下存在估值修復潛力，值得重點跟蹤。
